Số Kỳ 1 tháng 08 (293)-2025 Tạp chí Nghiên cứu Tài chính Kế toán - Trang 88

Tóm tắt tiếng Việt:

Nghiên cứu này phân tích mối quan hệ giữa các yếu tố Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG), tính thanh khoản cổ phiếu và hiệu quả tài chính của các công ty niêm yết tại Thái Lan, dựa trên khung lý thuyết các bên liên quan và lý thuyết tín hiệu. Sử dụng dữ liệu từ 157 công ty trong giai đoạn 2022–2024, kết quả cho thấy hiệu suất ESG có mối quan hệ tích cực và có ý nghĩa thống kê với lợi suất cổ phiếu và Tobin’s Q, phản ánh vai trò của ESG như một tín hiệu tích cực về quản trị và tăng trưởng bền vững. Tuy nhiên, ESG lại có quan hệ tiêu cực với ROA, cho thấy khả năng tồn tại chi phí ngắn hạn khi triển khai các sáng kiến ESG. Tính thanh khoản cổ phiếu cũng được xác định là yếu tố ảnh hưởng tích cực đến lợi suất, nhưng có tác động tiêu cực đến Tobin’s Q, gợi ý rằng thị trường có thể đánh giá không cao việc giữ tài sản ngắn hạn quá mức. Ngoài ra, các yếu tố kiểm soát như đòn bẩy và quy mô doanh nghiệp cũng cho thấy ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả tài chính.

English Summary:

This study analyzes the relationship between Environmental, Social, and Governance (ESG) factors, stock liquidity, and the financial performance of listed companies in Thailand, based on stakeholder theory and signaling theory. Using data from 157 companies during the period 2022–2024, the results show that ESG performance is positively and statistically significantly associated with stock returns and Tobin’s Q, reflecting the role of ESG as a positive signal for governance and sustainable growth. However, ESG shows a negative relationship with ROA, suggesting the potential existence of short-term costs when implementing ESG initiatives. Stock liquidity is also identified as a factor that positively influences returns but has a negative impact on Tobin’s Q, indicating that the market may not highly value excessive short-term asset holdings. Additionally, control variables such as leverage and firm size also demonstrate significant effects on financial performance.

Từ khóa: ESG, tính thanh khoản cổ phiếu, lợi suất cổ phiếu, tobin’s Q, ROA, hiệu quả tài chính, Thái Lan, lý thuyết các bên liên quan, lý thuyết tín hiệu.

Số lượt đọc: 25 - Số lượt tải về: 11

DOI Code: